base

La base es la diferencia aritmética entre el precio que un elevador de granos, una cooperativa o un comerciante de productos básicos realmente paga a un agricultor por los cultivos entregados y el precio de futuros de referencia cotizado en una bolsa organizada, generalmente la Bolsa de Comercio de Chicago o la Bolsa de Comercio de Kansas City. Si los futuros de maíz de diciembre se negocian a $4.50 por bushel y un elevador local ofrece $4.35, la base es de $0.15 por debajo de los futuros, a menudo escrito como "15 por debajo". Este número determina directamente el dinero que llega a la cuenta de la granja.

La base refleja los costos reales de mover el grano del campo al usuario final: distancia de transporte, almacenamiento, manipulación, márgenes del elevador y el tiempo entre la venta local y la entrega final en el contrato de futuros. Un agricultor a veinte millas del elevador más cercano paga menos base que uno en una estación rural, simplemente porque el costo de transporte es menor. La base también cambia con la oferta estacional; en la cosecha, cuando los bushels inundan, la base se amplía (el descuento se profundiza) porque los elevadores enfrentan excesos de almacenamiento y deben ofrecer menos para gestionar el volumen.

La negociación de base es una estrategia formal: un agricultor podría vender contratos de futuros a $4.50 mientras vende grano físico localmente a $4.35, fijando la base de $0.15 y cubriendo el riesgo de precio. El productor luego obtiene ganancias si la base se fortalece (se estrecha) más tarde, o al menos conoce el precio mínimo exacto. Los contratos de base, ofrecidos por muchos elevadores, permiten a los agricultores acordar una fecha y un mes de futuros mientras fijan el precio de la base por separado y más tarde.

La base varía según el cultivo y la ubicación, y comprenderla es esencial para una negociación justa. La base del trigo de invierno en Kansas difiere de la del trigo de primavera en Minnesota. La soja generalmente se negocia con diferentes niveles de base que el maíz. Un agricultor que ignora la base y se enfoca solo en el precio de futuros principal es invisible para la economía real de la venta.