Farmor

Ein Farmor ist der ursprüngliche Leasingnehmer einer Öl- oder Gaskoncession, der einen Teil dieses Leases an eine andere Partei, den sogenannten Farmee, abgibt. Im Gegenzug bohrt der Farmee auf Kosten des Farmors eine Explorationsbohrung oder eine Entwicklungsbohrung. Der Farmor behält ein Rückfallrecht auf die gepachtete Fläche: Bohrt der Farmee erfolgreich und stellt die Förderung sicher, erhält der Farmor nach Erfüllung der Bohrpflichten die vollständigen Rechte zurück oder hält einen Beteiligungsanteil an der zukünftigen Entwicklung. Misslingt die Bohrung oder bricht der Farmee das Projekt ab, fällt das Lease normalerweise sofort an den Farmor zurück.

Der Mechanismus dreht sich um die Verschiebung des Bohrrisikos. Der Farmor besitzt wertvolle Leases, verfügt aber möglicherweise nicht über Kapital für Bohrarbeiten, gerät unter Zeitdruck, um das Lease vor Ablauf zu sichern, oder möchte die Investition aufschieben, bis sich die Rohstoffpreise verbessern. Der Farmee übernimmt die Bohrkosten und das Betriebsrisiko im Gegenzug für die vorübergehende Kontrolle über einen Teil der Fläche und das Recht, aus Lagerstättenfunden zu fördern. Die Beteiligung wird normalerweise so aufgeteilt, dass der Farmee 100 Prozent der Einnahmen erhält, bis die Bohrkosten amortisiert sind, dann wechseln die Beteiligungen zur widergespiegelten getragenen Quote des ursprünglichen Farmors.

Farmout-Vereinbarungen in der Praxis

Ein Farmout wird in einer förmlichen Vereinbarung dokumentiert, die die abgetretene Fläche, die Bohrlochlage und Bohrtiefe, Kostenverpflichtungen, den Zeitplan zum Spülen (Bohrstart) und wie Beteiligungen nach Fertigstellung entstehen, festlegt. Typische Verpflichtungen sind das Anbohren einer bestimmten Formation, die Durchführung seismischer Messungen oder das Bohren mehrerer Bohrungen in einem definierten Gebiet. Erfüllt der Farmee die Bohrpflicht nicht innerhalb der vereinbarten Frist, kann der Farmor die Leases ohne Strafe zurückfordern. Das schützt den Farmor vor Leasablauf.

Farmouts sind in Grenzbecken und reifen Lagerstätten üblich, wo ein kleiner Betreiber oder Exploratör mit technischem Sachverstand, aber begrenztem Kapital, Flächen von einem größeren Unternehmen mit Leases, aber angespanntem Budget, verdienen kann. Regionale Konsolidatoren und Private-Equity-gestützte Explorationsfirmen nutzen diese Struktur häufig, um die Exploration zu beschleunigen. Die Farmor-Struktur ermöglicht es großen Betreibern, das Bilanzierungsrisiko und die Kapitalallokation für nicht zum Kerngeschäft gehörende Flächen zu verringern und gleichzeitig sicherzustellen, dass diese erkundet werden.

Der Begriff stammt aus der Landwirtschaft, wo ein Grundeigentümer Land an einen Pächter verpachtete; die Öl- und Gas-Analogie ordnet den Farmor als Verpächter und den Farmee als Pächter ein. Farmout-Vereinbarungen werden durch die Leasebedingungen und die staatliche oder nationale Erdölgesetzgebung geregelt. Streitigkeiten entstehen häufig darüber, ob Bohrpflichten erfüllt wurden, ob Kostenschätzungen angemessen waren, oder wie Erlöse aufgeteilt werden sollen, wenn Bohrungen unerwartet hohe Volumen fördern. Eine klare Definition von "Anbohren bis zur Fertigstellung" und "kommerzielle Lagerstätte" ist wesentlich, um Rechtsstreitigkeiten zu vermeiden.